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豆粕市场也未能持续推进反弹行情

标签: | 作者:国王金融 | 来源:未知
19
Nov
2019
  目前,巴西大豆收割率已经超越九成,尽管总产量不及上一年,但仍是丰登年份。依据美国农业部4月全球大豆供需报告的数据,巴西2018/2019年度大豆总产量为1.17亿吨,较上年度下降500万吨。阿根廷当时大豆收割率在20%左右,美国农业部预计该国产量为5500万吨,较上年增加1720万吨,同比增幅高达45.5%,可以说阿根廷大豆的康复性增产为保证南美及全球大豆供给做出了重要贡献。
 
  基于中美交易改善的预期,商场预估2019年巴西大豆对中国出口规模将由上年的6612万吨下降1000万吨左右,这也体现在近期巴西大豆出口贴水报价显着低于美豆之中,巴西豆农在中美交易摩擦下坐收渔翁之利的情形很难再现。跟着南美大豆上市进程加快,产量远景正由预期变成实际,全球大豆供给更趋宽松。
  非洲猪瘟疫情自上一年8月爆发以来,对国内生猪产业已造成严重打击。国家农业乡村部公布的监测数据显现,3月国内生猪和能繁母猪存栏量同比分别下降18.8%和21%,降幅呈扩展之势。4月初西藏和新疆接连报告3起非洲猪瘟疫情,全国31个省份发生122起非洲猪瘟疫情,显现春季非洲猪瘟疫情仍处高发阶段,疫情的防控任务仍然十分艰巨。非洲猪瘟疫情导致国内生猪存栏量大幅下降,而且限制养殖户补栏积极性,对豆粕消费的连累周期可能超越各方预期。
 
  受当时豆粕价格处于多年低位以及豆粕与杂粕价差大幅收窄影响,大都饲企调整饲料配方,生猪和禽畜饲料中豆粕添加份额多达到上限水平,但仍是无法拉动豆粕价格脱节弱势,足见豆粕整体需求萎缩的严重程度。因而,未来豆粕需求端能否充沛开释回暖信号,还要看非洲猪瘟疫情的操控程度及国内生猪存栏量的改变情况。
 
  中美交易谈判已进行数月,剩余的问题对双方来说都是难啃的硬骨头。中美大豆交易途径无法康复正常,中国商业买家因高关税而不会轻易采购美豆,来自南美大豆的竞争压力相同对美豆构成控制,新季美国大豆陆续开始播种,5个月后将构成新供给,明显“拖字诀”对美豆商场更为晦气。美豆主力合约在900美分/蒲式耳邻近重复振动,大概率在等待中美交易谈判供给方向性指引。从当时外部商场供给以及国内需求的新形势看,即使中国扩展美豆进口数量,短期内也很难实质性化解美豆库存过剩。
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