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轧花厂及贸易商期货交割尚有优势

标签: | 作者:国王金融 | 来源:未知
17
Nov
2019
  4月以来,国内棉价稳定偏强。到上星期五,新疆“双28/双29”新疆棉现货报价15600—15700元/吨,较前一周根本相等。到上星期五,郑棉1905合约报收于15395元/吨,较前一周上涨1.55%,基差在250元/吨左右,轧花厂及贸易商期货交割尚有优势,仍有仓单注册。到4月12日,郑棉注册仓单17402张,环比添加532张。仓单对期货商场仍有必定的束缚。
  现货库存方面,到2月,国内棉花商业库存为457万吨,环比削减28万吨。工业库存为81万吨,环比削减4万吨。国内棉花加工根本完毕,后续处于库存去化阶段,压力不会继续添加。但目前国内外棉花价差偏高,到4月12日,国内外棉价滑准税下价差146元/吨,进口优势仍存。2月国内棉花进口23万吨,同比添加130%,3月、4月估计进口仍相对强劲。4月12日发改委新增80万吨棉花进口配额,进口仍对国内棉价构成相对束缚。不过,据传国内抛储可能要较往年推迟,若如此,国内供给受进口及世界商场影响较大。而世界棉价易涨难跌也将使得郑棉相对抗跌。
 
  世界商场方面,棉价受出口需求支撑相对偏强。到4月4日当周,本年度美棉净签约28.9万包,较前一周下降3.3万包,较上月周度均值20.8万包上升;到4月4日当周,本年度装运38万包,较前一周下降2.7万包,较上月周度均值35.7万包上升。估计棉价将呈现外强内弱格式。
 
  从年度来看,2018/2019年度全球棉花期末库存为7644万包,同比下降461万包,自2015年以来已经4年去库存,商场相对存在支撑。而从月度预测变化来看,4月,2018/2019年度全球棉花库存为7644万包,环比添加35万包,连续1月以来的增库存预期。如此来看,棉市长期向好,但短期仍承压。中美春播接近,新年度面积未给供需预期带来有用变数,商场重视度减弱,供给层面逐渐转为重视春播期间天气情况,而需求层面则主要重视中美贸易商洽。各国气象局将厄尔尼诺发作概率上调,中美商洽向好预期添加,该背景下不排除可能为商场带来向上的制动体裁。
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