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外汇期货
  国王金融外汇期货
 
  外汇期货是交易双方约定在未来某一时间,依据现在约定的比例,以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自1972年5月芝加哥商业交易所的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来,随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快,外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具,而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。
 
  货币期货交易的特点
 
  货币期货交易与远期外汇交易相比,具有以下几个特点:
 
  1、市场参与者不同。远期外汇交易的参与者主要是银行等金融机构及跨国公司等大企业,货币期货交易则以其灵活的方式为各种各样的企业提供了规避风险的管理工具。
 
  2、流动性不同。远期外汇交易由于参与者在数量上的局限性,一般而言合约的流动性较低,货币期货交易则由于参与者众多,且有大量的投机者和套利者,流动性较好。
 
  3、交易手段不同。远期外汇交易的市场是无形的,是由金融机构与其客户用各种通讯手段构建的,货币期货交易则是在专门的交易所中进行的,是有形市场交易。
 
  4、合约的标准化程度不同。远期外汇交易的合约内容是由金融机构与客户根据其要求协商而定的,货币期货交易的合约则是标准化的合约,交易品种、单位、变化幅度、涨跌停板、交割时间等项目都是事先确定的。
 
  (5)信用风险不同。远期外汇交易双方的交易主要建立在对方信用的基础上,相对而言风险较大,货币期货交易由交易所或结算机构作担保,风险由交易所承担。(6)履约方式不同。远期外汇交易的履约主要是外汇的全额现金交收,货币期货交易则大多采取对j中方式了结交易,一小部分采取现金交割方式。
 
  外汇期货合约的大致规格
 
  外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同。它主要包括以下几个方面的内容:
 
  第一,外汇期货合约的交易单位,每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。例如,德国马克期货合约的交易单位为每份125000马克;
 
  第二,交割月份,国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的,为每年的3月、6月、9月和12月。交割月的第三个星期三为该月的交割日;
 
  第三,通用代号,在具作操作中,交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货。八种主要货币的外汇期货的通用代号分别是,英镑BP、加元CD、荷兰盾DG、德国马克DM、日圆JY、墨西哥比索MP、瑞士法郎SF、法国法郎FR;
 
  第四,最小价格波动幅度,国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小波动幅度作了规定。在交易场内,经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数。八种主要外汇期货合约的最小波动价位如下;英镑0.0005美元、加元0.0001美元、荷兰盾0.0001美元、德国马克0. 0001美元、日元0.0000001美元、 墨西哥比索 0.00001美元、瑞士法郎 0.0001美元、法国法郎0.00005美元;
 
  第五,每日涨跌停板额,每日涨跌停板额是一项期货合约在一天之内比前一交易日的结算价格高出或低过的最大波动幅度。八种外汇期货合约的涨跌停板额规定如下:马克1250美元、日元1250美元、瑞士法郎1875美元、墨西哥比索1500美元荷兰盾1250美元、法国法郎1250美元,一旦报价超过停板额,则成交无效。
 
  利用外汇期货进行套期保值的方法
 
  汇率和利率的大幅波动,使得持有者、贸易厂商、银行、企业等均需要采用套期保值,将风险降至最低限度。所谓外汇套期保值是指在现汇市场上买进或卖出的同时,又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时,因汇率变动造成的现汇买本盈亏可由外汇期货交易上的盈亏弥补。
 
  外汇期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。买人套期保值是指在现货市场处于空头地位的人期货市场上买进期货合约,目的是防止汇率上升带来的风险。它适用于国际贸易中的进口商和短期负债者。卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的人,为防止汇率下跌的风险,在期货市场上卖出期货合约。它适用于出口商、应收款货币市场存款等。