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PTA完成了一轮暴涨暴跌的过山车行情

标签: | 作者:国王金融 | 来源:未知
06
Nov
2018
  质料不断跌落过程中,下流织造厂的坯布库存及聚酯厂的涤丝库存不断价值降低,因而织造厂的生产积极性下降,以去库存为主,导致涤丝的出售越来越差,商场普遍缺乏决心,PTA价格缺乏支撑。可见,原油呈现趋势性跌落对产业链带来的消极影响较为显着,是PTA价格继续跌落的主要原因。10月份以来原油价格继续跌落,对PTA来说从本钱和心态上双重利空打压。美原油价格从77美元/桶邻近继续跌落至50美元/桶一线,跌幅35%,石脑油从740美元/吨邻近跌落至471美元/吨,跌幅36.5%,PX从1350美元/吨邻近跌至1000美元/吨,跌幅26%,PTA从8000元/吨跌到了6100元/吨邻近,跌幅24%,本钱坍塌带来的PTA本钱重心的不断下移是重要利空之一。
  周一涤丝产销400%,为年内罕见,周二产销130%-140%,也是下半年难得一见的,今日做到100%,通过三天的集中收购,下流织造厂的质料库存从0上升到2周左右,聚酯厂的库存也有5天以上的下降。因而原油止跌上升、下流抄底收购,给PTA注入反弹的动力,符合预期。近期原油价格止跌,G20峰会后商场的决心有所恢复。在聚酯亏损、PTA环节利润一般的前提下,在PX环节的高额利润有所紧缩的前提下,在织造厂质料库存简直为零的前提下,本周织造厂入市抄底。
  供应的超预期下降及下流聚酯的相对高负荷运转导致11月PTA再度呈现大幅去库20万吨左右的局势,但在本钱及消费双重利空的连累下,PTA去库的利多显得乏力。因聚酯开工率显着下滑,PTA供应相对稳定,预期PTA四季度会有累库,尤其福化450万吨产能的另一半可能会重启,将加重累库预期。但实践是,聚酯库存不断堆集,但开工率自国庆节后稳步上升,11月整体维持在88%的水平,对PTA的消耗回到了近330万吨的高位。一起,PTA的供应呈现了超预期的下降,主要是PX强势,PTA利润水平较差,11月恒力大连220万吨、福化225万吨、大连逸盛225万吨三套大设备检修,别的仪征化纤65万吨10.16-12.13检修,逸盛宁波65万吨设备9月底停车至今未重启,亚东石化75万吨11.13-11.27检修,珠海BP110万吨10.18-11.23检修,汉邦石化70万吨10.27-11.16检修,逸盛海南200万吨10.21-11.3检修,11月份里有检修的设备共1225万吨,因而导致当月产量大幅下降至317万吨(CCF11月月报公布数据)。
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