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期权的持仓量开始连续创出新高

标签: | 作者:国王金融 | 来源:未知
15
Nov
2019
  3月份以来,50ETF期权的持仓量开始接连创出新高.3月1日,50ETF期权的持仓量为229.49万张;3月7日,50ETF期权持仓量突破上一年创下的262万张的历史高点,到达282.11万张;此后的3个交易日,持仓量接连创新高,3月13日50ETF期权持仓量则首次突破300万张大关,到达305.83万张.不到半个月,50ETF期权持仓量(未平仓合约总数)就增加70余万张,增幅达33%,持仓的增加意味着商场资金的流入.
 
  期权商场的炽热,吸引着大量的期权玩家进场.上交所数据显现,到2月底,投资者账户总数为317383户(生意业务客户账户总数为317207户).2月新增生意业务客户账户数4280户,考虑到新年放假一周的影响,实际上2月开户数增加非常明显.“显然,商场动摇的加大、此前有期权合约飙升192倍财富效应的吸引,使得不少散户也在跑步进场,期待在商场的高动摇下搏一把.”一位券商营业部负责人表示.
 
  2月,50ETF期权商场累计成交量3856.55万张,与1月比较增加10.12%;日均成交量257.1万张,与1月比较增加61.51%;日均成交名义价值665.11亿元,与1月比较增加75.85%.尽管持仓量继续创新高,但有组织投资者认为,我国期权商场的规划、品种和名义本金与国外商场比较还有不小的距离,现在仍在开展的路上,需要商场各方的大力支持.
  “现在,50ETF期权单个账户最高持仓2万张,而2万张最多只能保护6亿元的股票.假如私募持有10亿以上的股票,套保就难以匹配.一起,现在50ETF期权的流动性仍然缺乏,2万张的进出对商场将会形成很大冲击.所以,我觉得期权商场仍是不行大,组织没办法很好地参与.”凯丰投资衍生品交易负责人孙靖表示.
 
  期权的主力合约(持仓量和成交量最大的合约)往往是当月平值(即与标的50ETF价格接近)邻近的期权合约,按理应该是50ETF购3月2700合约(即C2700合约).但是,进入本年3月份,持仓量和成交量最大的合约却经常是C3000合约.因为期权标的50ETF的价格只要2.71,即C3000合约一直是深度的虚值期权.
 
  到现在,C3000合约的持仓量高达37.78万张,远远高于C2700合约(平值期权邻近)7.7万张,以及C2750合约9.02万张,达它们的4倍至5倍.假如依照昨日收盘价0.0067来核算的话,37.78万张C3000合约的权利金超越2500万元.
 
  因为虚值期权没有内在价值,只要时刻价值,而时刻价值很大程度上取决于隐含动摇率的凹凸.混沌天成衍生品投资部总监余力剖析称,C3000合约在上周五前的隐含动摇率太高,期权价格一度最高触及0.0915.阅历上周五的大跌后,C3000的隐含动摇率快速回落,期权的市值也骤然下降.
 
  “到了下周一,C3000将仅剩下8个交易日,进入时刻价值衰减的加速期,一旦标的在3月到期日没有再涨过3,那么C3000买方持有的市值将全部归零,重仓的危险很大.”余力说.那么,为何会有这么多人买入C3000合约呢?“阅历了2月25日C2800合约一天飙升192倍之后,投资者对于深度虚值看涨期权的热情高涨,有一部分人就期待经过押注商场继续大涨,大赚一笔,所以买入C3000合约.假如50ETF真的涨到3,预计将有七倍到十几倍的收益.”厚石天成总经理侯延军说.
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